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什么是标记价格？

标记价格是 Orderly Network 对永续合约“值多少”的估计。SilkDEX 用它——而不是最新成交价——计算未实现盈亏和判断强平，所以一笔稀薄盘口里的成交不会把你强平。它由指数价格、资金费率和订单簿共同决定。

你会看到的三个价格

价格	含义
指数价格	标的资产的公允现货价格，来自多个来源
标记价格	三个估计值的中位数（见下），用于盈亏和强平
最新价	Orderly 订单簿上最近一笔成交的价格

标记价格怎么算

标记价格 = 中位数(P1, P2, 合约价格)
P1 = 指数价格 × (1 + 上期资金费率 × 距下次结算时间 / 结算周期)
P2 = 指数价格 + 基差的 15 分钟移动平均
合约价格 = 中位数(买一价, 卖一价, 最新价)

之后，Orderly 还会限制标记价格偏离指数价格的幅度。

指数价格怎么来

加密货币：主要现货交易所价格按成交量加权平均，权重每 5 分钟按过去 4 小时成交量更新；偏离中位数超过 5% 的来源会被截断，超过 10 秒无数据的来源会被剔除。股票、指数、大宗商品和外汇：Orderly 上架的市场使用指定的数据源（例如 NVDA、TSLA、GOOGL 用 Pyth 和 Chainlink），社区上架的市场使用上架方选择的数据源。

休市时

股票、大宗商品和外汇永续在标的休市时指数价格会冻结，Orderly 也会放宽标记价格偏离指数的范围（从约 0.2%–0.3% 放宽到约 1%–1.5%）。详见交易时段。

常见问题

为什么 SilkDEX 用标记价格而不是最新价判断强平？

因为稀薄的订单簿里一笔成交就能把最新价推开。标记价格结合了多个交易所的指数价格和资金费率，强平跟随的是真实市场，而不是某一笔成交。

为什么周末股票永续的指数价格不动？

因为美股休市：指数价格停在最后一个值，直到市场重新开盘。期间仍可交易，但流动性更低，开盘时价格可能跳空。

来源：Orderly: Mark price, index price and last price。SilkDEX 的数字来自 Orderly 公共 API，截至 2026-10-13。