什么是预上线（pre-TGE）市场？

预上线（pre-TGE）市场是在代币生成事件（TGE）之前上线的永续合约，此时没有现货价格可以跟踪。Orderly 改用该市场自身的订单簿定价，并施加严格限制：最高 5 倍杠杆、较小的持仓量上限，资金费照常计算但不实际收取。SilkDEX 上目前有：<a href="/perp/PERP_FASTX_USDC_fastx/?lang=zh">FASTX-USDC</a>。

价格怎么定

每分钟取一次订单簿中间价（(买一 + 卖一) ÷ 2）。
用 24 小时指数移动平均平滑（半衰期约 8 小时）。
把结果限制在 [初始价格 ÷ 4, 初始价格 × 4] 之间；初始价格由构建者根据估值或场外报价设定。

代币上线时

构建者添加外部价格来源并结束预上线阶段，市场转为普通市场：放开限额、开始收取资金费。这一转换是单向的，不能回到预上线状态。

风险

预上线市场由构建者创建和运营，Orderly 不审核、不运营、也不兜底。
没有外部价格锚，价格只反映这个订单簿里的交易，流动性很薄。
代币上线时价格可能大幅跳动。

常见问题

预上线市场最高多少倍杠杆？

5 倍。另有全局持仓量上限和单个用户的仓位上限。

预上线市场要付资金费吗？

不用。资金费会计算，但实际结算金额为零，直到市场结束预上线阶段。

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来源：Orderly: Pre-TGE listing。SilkDEX 的数字来自 Orderly 公共 API，截至 2026-10-13。